目　　录

简明目录Brief Contents
者序
技术报告
前言
作者简介
译者简介
第1章　导论1
第2章　期货市场与中央交易对手20
第3章　利用期货的对冲策略41
第4章　利率63
第5章　确定远期和期货价格85
第6章　利率期货107
第7章　互换123
第8章　证券化与2007年信用危机145
第9章　价值调节量157
第10章　期权市场机制166
第11章　股票期权的性质183
第12章　期权交易策略199
第13章　二叉树215
第14章　维纳过程和伊藤引理235
第15章　布莱克-斯科尔斯-默顿模型250
第16章　雇员股票期权277
第17章　股指期权与货币期权287
第18章　期货期权与布莱克模型300
第19章　希腊值313
第20章　波动率微笑338
第21章　基本数值方法351
第22章　在险价值与预期亏损385
第23章　估计波动率和相关系数406
第24章　信用风险424
第25章　信用衍生产品446
第26章　奇异期权468
第27章　再谈模型和数值算法490
第28章　鞅与测度515
第29章　利率衍生产品：标准市场模型530
第30章　凸性、时间与Quanto调整546
第31章　短期利率均衡模型557
第32章　短期利率无套利模型568
第33章　HJM、LMM模型以及多种零息曲线587
第34章　再谈互换603
第35章　能源与商品衍生产品616
第36章　实物期权629
第37章　衍生产品重大金融损失与借鉴640
术语表651
附录A　DerivaGem软件667
附录B　世界上的主要期权期货交易所672
附录C　当x≤0时N（x）的取值674
附录D　当x≥0时N（x）的取值676

目　录Contents
译者序
技术报告
前言
作者简介
译者简介
第1章　导论　/ 1
1.1　交易所市场/ 2
1.2　场外交易市场/ 3
1.3　远期合约/ 5
1.4　期货合约/ 7
1.5　期权/ 7
1.6　交易员的类型/ 10
1.7　对冲者/ 11
1.8　投机者/ 12
1.9　套利者/ 13
1.10　危险/ 14
小结/ 15
推荐阅读/ 16
练习题/ 16
作业题/ 18
第2章　期货市场与中央交易对手　/ 20
2.1　背景知识/ 20
2.2　期货合约的规格/ 22
2.3　期货价格收敛到即期价格/ 24
2.4　保证金账户的运作/ 24
2.5　场外市场/ 27
2.6　市场报价/ 30
2.7　交割/ 32
2.8　交易员类型和交易指令类型/ 33
2.9　制度/ 34
2.10　会计和税收/ 34
2.11　远期与期货合约的比较/ 36
小结/ 36
推荐阅读/ 37
练习题/ 37
作业题/ 39
第3章　利用期货的对冲策略　/ 41
3.1　基本原理/ 41
3.2　拥护与反对对冲的观点/ 43
3.3　基差风险/ 45
3.4　交叉对冲/ 48
3.5　股指期货/ 51
3.6　向前滚动对冲/ 55
小结/ 57
推荐阅读/ 57
练习题/ 58
作业题/ 59
附录3A　资本资产定价模型/ 61
第4章　利率　/ 63
4.1　利率的种类/ 63
4.2　互换利率/ 65
4.3　无风险利率/ 66
4.4　利率的度量/ 66
4.5　零息利率/ 68
4.6　债券定价/ 68
4.7　确定零息利率/ 70
4.8　远期利率/ 72
4.9　远期利率合约/ 74
4.10　久期/ 76
4.11　凸性/ 79
4.12　利率期限结构理论/ 79
小结/ 81
推荐阅读/ 82
练习题/ 82
作业题/ 83
第5章　确定远期和期货价格　/ 85
5.1　投资资产与消费资产/ 85
5.2　卖空交易/ 85
5.3　假设与符号/ 87
5.4　投资资产的远期价格/ 87
5.5　提供已知中间收入的资产/ 90
5.6　收益率为已知的情形/ 91
5.7　远期合约定价/ 92
5.8　远期和期货价格相等吗/ 94
5.9　股指期货价格/ 94
5.10　货币上的远期和期货合约/ 96
5.11　商品期货/ 98
5.12　持有成本/ 100
5.13　交割选择/ 101
5.14　期货价格与预期未来即期价格/ 101
小结/ 103
推荐阅读/ 104
练习题/ 104
作业题/ 105
第6章　利率期货　/ 107
6.1　天数计算和报价惯例/ 107
6.2　美国国债期货/ 109
6.3　欧洲美元期货/ 113
6.4　基于久期的期货对冲策略/ 117
6.5　对于资产与负债组合的对冲/ 118
小结/ 119
推荐阅读/ 120
练习题/ 120
作业题/ 121
第7章　互换　/ 123
7.1　互换合约的机制/ 123
7.2　天数计算惯例/ 128
7.3　确认书/ 128
7.4　相对优势的观点/ 129
7.5　利率互换定价/ 131
7.6　互换价值随时间的变化/ 133
7.7　固定利息与固定利息货币互换/ 134
7.8　货币互换定价/ 136
7.9　其他货币互换/ 138
7.10　信用风险/ 138
7.11　信用违约互换/ 139
7.12　其他类型的互换/ 140
小结/ 141
推荐阅读/ 141
练习题/ 142
作业题/ 144
第8章　证券化与2007年信用危机　/ 145
8.1　证券化/ 145
8.2　美国住房市场/ 148
8.3　问题出在哪里/ 151
8.4　危机的后果/ 153
小结/ 154
推荐阅读/ 155
练习题/ 155
作业题/ 155
第9章　价值调节量　/ 157
9.1　CVA和DVA/ 157
9.2　FVA和MVA/ 159
9.3　KVA/ 162
9.4　计算问题/ 163
小结/ 163
推荐阅读/ 164
练习题/ 164
作业题/ 165
第10章　期权市场机制　/ 166
10.1　期权类型/ 166
10.2　期权头寸/ 168
10.3　标的资产/ 169
10.4　股票期权的细节/ 170
10.5　交易/ 173
10.6　佣金/ 174
10.7　保证金/ 175
10.8　期权结算公司/ 176
10.9　监管制度/ 177
10.10　税收/ 177
10.11　认股权证、雇员股票期权和可转换债券/ 179